每日機(jī)構(gòu)分析：5月20日

?丹斯克銀行：推遲美聯(lián)儲降息預(yù)期

?瑞銀：美聯(lián)儲今年或在9月開始降息

?荷蘭國際集團(tuán)：英國脫歐后關(guān)系的重啟可能會給英鎊帶來溫和支撐

?Sucden Financial：英歐關(guān)系改善推動英鎊兌美元走高

?花旗：澳儲行比預(yù)期更鴿派

?日債收益率跳漲 20年期國債標(biāo)售結(jié)果不佳

【機(jī)構(gòu)分析】

?丹斯克銀行研究中心分析師表示，由于近期關(guān)稅驅(qū)動的經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險正在緩解，該機(jī)構(gòu)推遲了對美聯(lián)儲降息的預(yù)測。丹斯克銀行現(xiàn)在預(yù)計美聯(lián)儲下一次降息將在9月，比之前預(yù)測的6月晚了一個季度。然而，他們維持對終端利率的預(yù)測為3.00%-3.25%。隨著美聯(lián)儲開始每季度降息一次，最終利率現(xiàn)在要到2026年9月才能達(dá)到。寬松的金融環(huán)境、較低的關(guān)稅以及4月強(qiáng)于預(yù)期的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)降低了近期降息的必要性。但長期來看，結(jié)構(gòu)性增長放緩和信貸增長依然低迷，繼續(xù)預(yù)示著未來將進(jìn)一步降息。

?“盡管我們認(rèn)為美國今年或避免全面衰退，但增長放緩和勞動力市場疲軟或促使美聯(lián)儲在未來幾個月恢復(fù)降息?！比疸y財富管理投資總監(jiān)辦公室5月20日表示，預(yù)計基準(zhǔn)情景是美聯(lián)儲今年或在9月開始降息，全年幅度或達(dá)75個基點。

?荷蘭國際集團(tuán)分析師克里斯·特納表示，英國脫歐后重啟英歐關(guān)系的協(xié)議不會改變英鎊的游戲規(guī)則，但可能會在今年夏天對英鎊起到溫和的支撐作用。本周更重要的將是周三的英國通脹數(shù)據(jù)，以及服務(wù)業(yè)指數(shù)是否終于開始下降。

?Sucden Financial研究負(fù)責(zé)人Daria Efanova在評論中說，英鎊兌美元的上升軌跡得益于英國與歐盟關(guān)系的改善。英國和歐盟周一簽署了一項協(xié)議，以促進(jìn)貿(mào)易和加強(qiáng)安全合作。此外，她表示，技術(shù)分析顯示英鎊兌美元的位置強(qiáng)勁，該貨幣對將保持在關(guān)鍵移動平均線上方。英鎊兌美元近期前景似乎是積極的，有可能進(jìn)一步上漲至1.3400。不過，市場參與者仍對即將公布的英國CPI數(shù)據(jù)及其對英國央行政策預(yù)期的影響保持警惕。

?花旗表示，澳儲行的態(tài)度比預(yù)期更為溫和。經(jīng)濟(jì)增長（尤其是家庭消費）面臨的下行風(fēng)險超出了預(yù)期，聲明和新聞發(fā)布會都是溫和的。鑒于澳儲行考慮過降息50個基點，目前預(yù)計該行有可能在7月降息。預(yù)計，今年的最終利率仍為3.1%，8月、9月和11月將下調(diào)利率。

?日本國債收益率周二跳漲，因投資者在20年期日債標(biāo)售結(jié)果不佳引發(fā)對超長債需求的擔(dān)憂后拋售公債。在日本財務(wù)省于東京下午早些時候宣布標(biāo)債結(jié)果后，10年期日本公債收益率跳漲4.5個基點至1.525%，為3月28日以來的最高水平。40年期日債收益率大漲10個基點至3.55%，為2007年該期限債券發(fā)行以來的最高水平。瑞穗策略師Shoki Omori稱，“標(biāo)債結(jié)果不佳，凸顯了超長期債券領(lǐng)域持續(xù)的供需疲軟，加劇了人們對誰會出手購買的擔(dān)憂。券商和投資者似乎不愿意持有存量債，這就增加了出現(xiàn)拋售螺旋式上升的可能性，拋售范圍將從20年期債券擴(kuò)展到10年期和30年期市場。”

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編輯：馬萌偉

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